Профиль устойчивости
Чанъюй (Changyu)

Чанъюй (Changyu)

Яньтай, Шаньдун 🇨🇳 Государственная собственность Вертикально интегрированная

В 1892 году хаккский магнат поставил 3 миллиона лянов на первую винодельню Китая — в стране без рынка вина. Первый винодел погиб в пути. Из 124 сортов большинство не прижились. Банкротство. Японская оккупация. Национализация. В 2025-м Noble Dragon взял Best in Show на Decanter — впервые для китайского вина.

Экспорт 80+ стран через 14 поместий в Китае, Франции, Испании, Чили, Австралии
Основан 1892 (ставка магната из диаспоры хакка в 3 миллиона лянов на обеденную историю)
Выручка 3,28 млрд юаней (~$449 млн, 2024, падение 25%)
Масштаб 16 000+ га виноградников, 8 внутренних + 6 международных поместий, ~2 200 сотрудников
Уникальное преимущество Единственная 130-летняя винодельня Китая; 2025 DWWA Best in Show — впервые для китайского вина

Арка трансформации

1892 Основание винодельни Чанъюй
Чжан Биши инвестирует 3 миллиона лянов серебра в первую промышленную винодельню Китая в Яньтае.
Катализатор
1896 Барон фон Бабо становится виноделом
Австрийский винодел барон Макс фон Бабо начинает 18-летнюю службу после провала двух предшественников.
Прорыв
1905 Завершение подземного погреба
Первый подземный винный погреб Азии построен за 11 лет — 1 976 кв. м, 7 метров глубиной.
Прорыв
1912 Сунь Ятсен делает надпись для винодельни
Сунь Ятсен пишет «品重醴泉» — единственная надпись, которую он сделал для коммерческого предприятия.
Триумф
1915 Четыре Гран-при на Панамской выставке
Чанъюй завоёвывает четыре высшие награды на Панамско-Тихоокеанской выставке в Сан-Франциско.
Триумф
1931 Первое сухое красное вино Китая: Noble Dragon
Винодел Бадистольчи создаёт первое сухое красное из Каберне Жерништ, под маркой 解百纳.
Прорыв
1938 Японская оккупация Яньтая
Японские войска захватывают винодельню и выселяют семью Чжан. Производство продолжается под военным управлением.
Кризис
1949 Вино на банкете основания КНР
Шестой сын Чжан Биши передаёт винодельню народному правительству. Вина Чанъюй подают 1 октября.
Борьба
1952 Включение в число восьми великих вин Китая
Три продукта Чанъюй — бренди, розовое вино и вермут — признаны одними из восьми лучших вин Китая.
Триумф
1997 Листинг на Шэньчжэньской фондовой бирже
Акции категории B размещены на Шэньчжэньской бирже (200869). Акции A выходят в 2000 году (000869).
Прорыв
2002 Первое винное шато Китая
Шато Чанъюй-Кастель (СП с французской Castel Group) — первое профессиональное винное шато Китая.
Прорыв
2012 Запуск партнёрства Moser XV
Шато Чанъюй Мозер XV открывается в Нинся с австрийским виноделом Ленцем Мозером.
Прорыв
2015 Начало международных приобретений
Приобретение виноделен во Франции (3), Испании, Чили и Австралии на сумму свыше 670 млн юаней.
Прорыв
2025 Первый китайский Best in Show на DWWA
Noble Dragon N188 2022 получает 97 баллов и Best in Show — впервые для китайского вина.
Триумф

Когда Noble Dragon взял Best in Show на Decanter 2025 — первое китайское вино в истории конкурса — за трофеем стоял сорт с историей куда более невероятной, чем слепая дегустация. Каберне Жерништ привезли в Яньтай в 1892 году, чуть не потеряли — и всё же он давал плоды 133 года подряд, пережив крах трёх правительств. Бренд, разливший это вино, тоже боролся за выживание.

Виноград, переживший три правительства

Из 124 европейских сортов, завезённых в Яньтай (烟台) в 1892 году, большинство не прижились. Каберне Жерништ (蛇龙珠) — выжил. Привитый на дикий маньчжурский подвой, он плодоносил 133 года подряд — через крах трёх правительств, мировую войну, гремевшую прямо на виноградниках, и Культурную революцию, уничтожившую институты куда более прочные.

Вино, взявшее Best in Show в Лондоне, создано из сорта, которого не должно было существовать.

Самый дорогой обеденный разговор в истории Китая

История Чанъюй начинается в 1871 году — на обеде во французском консульстве в Джакарте. Отставной военный упомянул, что дикий виноград под Яньтаем давал неплохое вино ещё во Вторую опиумную войну. Чжан Биши (张弼士) строил тогда торговую империю в Голландской Ост-Индии. Тридцать лет, состояние на подъёме — и реплику он запомнил. Двадцать лет спустя — уже богатейший китайский эмигрант в Юго-Восточной Азии — он приехал в Яньтай, убедился, что дикий виноград всё ещё растёт на прибрежных холмах, и поставил 3 миллиона лянов серебра на первую промышленную винодельню Китая.

Три миллиона лянов — примерный годовой доход средней китайской провинции. Рынка вина в стране не существовало. Друзья считали его безумцем.

Яньтай лежит на 37,5° северной широты на Шаньдунском полуострове — морской климат, умеренная температура, достаточно осадков, песчаные почвы. Чжан Биши завёз 124 сорта и около 690 000 черенков из Европы и США. Большинство не прижились. Прорыв случился, когда европейские лозы привили на дикий амурский виноград из Маньчжурии — болезнеустойчивые растения, богатые сахаром.

Название «张裕» соединяет фамилию основателя с иероглифом «процветание» — девиз: «祖国昌隆兴裕». Своё имя для компании написал Вэн Тунхэ (翁同龢) — наставник двух императоров и Великий министр государства. Имперское благословение для авантюрной ставки.

Первый винодел — англичанин — погиб по дороге в Китай. Второй, голландец, был уволен за некомпетентность. Третий — барон Макс фон Бабо, сын директора австрийского Института виноградарства Клостернойбург, вице-консул Австро-Венгерской империи в Яньтае — прослужил восемнадцать лет. Разработал пятнадцать типов вин и за одиннадцать лет построил первый подземный погреб Азии: 1 976 кв. м, семь метров глубиной, менее ста метров от берега.

Четыре Гран-при и смерть основателя

Первое мировое признание пришло на Панамско-Тихоокеанской выставке 1915 года в Сан-Франциско. Чжан Биши — семьдесят четыре года, три десятилетия торговых побед — лично возглавил китайскую делегацию. Чанъюй завоевала четыре Гран-при — высшие награды выставки. Первые международные премии для любого китайского продукта в истории.

Тремя годами ранее, 21 августа 1912 года, Сунь Ятсен посетил винодельню и оставил каллиграфическую надпись «品重醴泉» — единственную для коммерческого предприятия за всю его жизнь. Оригинал хранится как национальная реликвия первого класса. New York Times уже успела назвать Чжан Биши «китайским Рокфеллером»; президент США Вудро Вильсон принял его в Белом доме. Основание Чанъюй вписано на бронзовую аллею пекинского Монумента китайского тысячелетия (中华世纪坛) как одно из четырёх ключевых событий 1892 года.

Чжан Биши скончался от пневмонии 12 сентября 1916 года в Батавии. Британские и голландские колониальные власти приспустили флаги — беспрецедентная честь для частного лица. Его коммерческая империя распалась в течение поколения. Но винодельня выжила.

Выживание через все катаклизмы современной китайской истории

После смерти Чжан Биши управление перешло к племяннику — Чжан Чэнцину, первому генеральному директору винодельни. В 1920-х дело продолжали профессиональные управляющие. Но к началу 1930-х годов Чанъюй обанкротилась — долги обескровили компанию. Кредиторы предпочли сохранить работающую винодельню, а не распродавать её с молотка. Де-факто банкрот, она продолжала работать.

Японцы вошли в Яньтай в 1938 году. Они захватили весь комплекс и выселили семью Чжан. Семь лет японские военные офицеры пили вино из подземного погреба, который Чжан Биши строил одиннадцать лет. Семья наблюдала из изгнания. Производство не останавливалось.

Освобождение пришло в 1948 году — и принесло иной вызов. Шестой сын Чжан Биши, Чжан Цзюжан (张巨烺), принял решение, которому в бизнес-школах не учат: вместо того чтобы ждать неизбежного, он сам обратился к народному правительству с просьбой принять винодельню. Семейное расставание с собственностью он преподнёс как патриотический жест. 1 октября 1949 года вина Чанъюй подавали на банкете в честь основания КНР.

В 1952 году три продукта Чанъюй вошли в число восьми великих вин Китая. В 1954-м премьер-министр Чжоу Эньлай взял бренди Чанъюй на Женевскую конференцию — начало того, что китайские СМИ позже назовут «бренди-дипломатией». В 1956 году Мао Цзэдун предположительно высказался в пользу расширения виноделия для широких масс — комментарий, который, вероятно, помог бренду пережить Культурную революцию.

Бренд, который семья Чжан построила, потеряла из-за банкротства, был отнят японскими оккупантами и добровольно передан коммунистической власти, — стал национальным достоянием. Семья не получила ничего. Институт уцелел.

От государственного актива к глобальной стратегии

Эра реформ превратила Чанъюй в современное предприятие — но потребовала очередного переосмысления идентичности. В 1994 году компания реорганизована в Яньтайскую группу Чанъюй. В 1997-м акции категории B вышли на Шэньчжэньскую биржу; акции А — в 2000-м. В 2005 году полностью государственная структура превратилась в совместное предприятие с иностранными инвесторами.

В 2002 году партнёрство с французской Castel Group дало Китаю первое профессиональное винное шато — шаблон для всего, что последовало. Восемь внутренних поместий охватывают шесть провинций и шесть различных терруаров: приморская Шаньдун, высокогорная Нинся (1 100 м над уровнем моря), континентальный Синьцзян, Пекин, Шэньси и ляонинское Хуаньжэнь для ледяного вина.

Самые высокие амбиции Чанъюй воплощает Шато Чанъюй Мозер XV — партнёрство с австрийским виноделом в пятнадцатом поколении Ленцем Мозером. Флагманское «紫气东来» (Пурпурный воздух с Востока) получило 16,5 из 20 от Дженсис Робинсон — и закрепило Нинся на мировой винной карте. Ультрапремиальное поместье Longyu (龙谕), тоже в Нинся, выиграло свыше 150 международных наград и экспортирует в пятьдесят стран.

Между 2015 и 2018 годами Чанъюй потратила свыше 670 миллионов юаней на приобретение виноделен в четырёх странах: три объекта во Франции, включая Шато Мирфлёр в Бордо, Маркиз дель Атрио в испанской Риохе, Индомита в чилийской долине Касабланка и Килианун в австралийской долине Клэр. Итого — около 16 000 га виноградников на четырёх континентах.

Важный нюанс структуры владения: Чанъюй — не COFCO (中粮集团), которому принадлежит конкурент Great Wall Wine. Материнская структура — Яньтайская группа Чанъюй, которой управляют муниципальный государственный фонд «Яньтай Гофэн», итальянская ILLVA Saronno (~33%, производитель Amaretto di Saronno) и Международная финансовая корпорация (~10%, частный инвестиционный рычаг Всемирного банка).

Прорыв 2025 года — и кризис за ним

Best in Show Noble Dragon N188 на DWWA 2025 подтвердил и сам сорт, и 133 года институциональной устойчивости. Вино-победитель — купаж 75% Каберне Жерништ и 25% Каберне Совиньон с того самого яньтайского терруара, где Чжан Биши посадил первые лозы в 1892 году. Швейцарский генетик Жозе Вуйяшам установил: Каберне Жерништ генетически идентичен Карменеру — считавшемуся вымершим бордоским сортом. Французский исследователь Жан-Мишель Бурсику в 2014 году оценил площадь китайских виноградников с Карменером под именем «Жерништ» примерно в 15 000 га — вдвое больше, чем в Чили, считающейся последним оплотом сорта.

За трофеем, однако, стоит опаснейший кризис со времён банкротства 1930-х. Выручка упала на 25,3% в 2024 году — до 3,28 млрд юаней. Чистая прибыль рухнула на 42,7%, до 305 млн юаней. Прогноз на 2025-й: прибыль от 55 до 75 млн — падение на 75–82%. В третьем квартале 2024 года Чанъюй зафиксировала первый квартальный убыток за всю историю с момента IPO. Менеджмент описал положение отрасли двумя иероглифами: 艰难保命 — выжить любой ценой.

Причины структурные. Байцзю вытесняет вино. Снятые тарифы открыли рынок для австралийского импорта. Корпоративная банкетная культура, десятилетиями питавшая продажи, рухнула. Потребление вина в Китае упало в 2024 году на 19,3% — до 5,5 млн гектолитров. Рынок сжался с пиковых 120 млрд юаней до примерно 20 млрд. Чанъюй, производящая около 93 000 тонн вина и бренди в год при мощности 300 000 тонн, борется за выживание на структурно сжимающемся рынке. Менеджмент делает ставку на премиальные линейки — Longyu, Moser XV и бренди Koya — а для молодой аудитории запускает новые марки: так появился белый «长尾猫» (Длиннохвостый кот).

Бренд пережил крах династий, иностранную оккупацию, коммунистическую революцию и Культурную революцию. Переживёт ли он исчезновение собственной потребительской базы — угрозу, которую не нейтрализует никакой политический покровитель — пожалуй, главный вызов за 133 года.

Локации

15/15

Обзор бренда

Масштаб

  • Выручка: 3,28 млрд юаней (~$449 млн, 2024, снижение 25,3%)
  • Дистрибуция: ~5 000 внутренних и международных дистрибьюторов; продукция в 80+ странах

Позиция на рынке

  • Позиция: #1 производитель вина в Китае по доле рынка
  • Отличие: Единственная 130-летняя винодельня Китая; уникальный сорт Каберне Жерништ; 8 внутренних + 6 международных поместий

Признание

  • Награды:
    • 2025 DWWA Best in Show 97 баллов (Noble Dragon N188) — впервые для китайского вина
    • 1915 Панамско-Тихоокеанская выставка — четыре Гран-при
    • 1952 Восемь великих вин Китая (три продукта)

Бизнес-модель

  • Тип: Государственно-контролируемый публичный производитель вина и бренди (Шэньчжэнь: 000869.SZ)
  • Каналы: ~5 000 дистрибьюторов, электронная коммерция, винный туризм (8 шато), экспорт

Стратегический контекст

  • Текущий фокус: Премиальное репозиционирование (Longyu, Moser XV); рост бренди (Koya)