Главная история

Forest Essentials

🇮🇳 Индия  ·  Бренд

Мира Кулкарни почти два года переформулировала продукт, который не могла продать. Не потому, что формулы не работали, а потому, что рынок, для которого она его создавала, еще не существовал — в Индии 2000 года была массовая аюрведа и фальсифицированная аюрведа, и ничего между ними. В том же году она основала Forest Essentials с капиталом в 2 лакха рупий, двумя сотрудниками и без какого-либо опыта в бизнесе. Ей было 45. До этого — распавшийся брак, возвращение в Дели матерью-одиночкой с двумя детьми, и смерть обоих родителей почти подряд, оставившая ее сиротой в конце двадцатых с накоплениями слишком скромными, чтобы на них строить планы.

У компании, которую она в итоге построила, не было готового пути. Все — от закупок сырья до рецептур и производства — приходилось изобретать с нуля, потому что цепочки поставок для люксового аюрведического ухода в Индии просто не существовало. Самая явная проверка ее убежденности случилась в 2003 году, когда она арендовала торговую точку на Khan Market, одном из самых дорогих торговых адресов Дели, для бизнеса, который едва успел доказать, что вообще способен что-то продавать. Депозит превышал то, что компания могла спокойно себе позволить. Ее собственный бухгалтер отговаривал ее, а затем признал: "Надо попробовать, иначе мы никогда не узнаем". Она уже все решила. Весь стартовый товар был распродан в первый же день.

Через семь лет после основания, в 2007 году, свадебный подарок в Джодхпуре привел к двухчасовой встрече в Дели с Леонардом Лаудером. Estée Lauder Companies инвестировала несколько месяцев спустя — не поглощение, а первая миноритарная доля, по имеющимся данным около 20%. В 2020 году доля выросла до 49%. Оба раза Кулкарни продолжала руководить компанией как управляющий директор — капитал приходил, а полномочия оставались на месте. 5 марта 2026 года Estée Lauder объявила о соглашении — все еще ожидающем одобрения регуляторов, пока не закрытом — о приобретении оставшихся примерно 51%. По условиям объявленной сделки Кулкарни продолжает работать управляющим директором. Ее сын, Самрат Беди, занимает должность исполнительного директора.

По итогам 2025 финансового года выручка Forest Essentials составила Rs 578 crore (~$70M USD) — рост на 18% — при чистой марже примерно 22%, построенной на политике отказа от скидок, которой компания придерживается с 2000 года. "Я поражена, увидев вдруг эти 30 000 брендов, — сказала Кулкарни о переполненной категории, выросшей вокруг созданной ею ниши, — откуда они взялись… и все выглядят как клоны друг друга". Категория существует сегодня потому, что она два года строила ее, когда ее еще не было.

Читать полный профиль →

Что это значит

Estée Lauder не купила Forest Essentials разом — сначала пятую часть, потом половину, а спустя восемнадцать лет объявила сделку по остальному. Каждый этап давал Мире Кулкарни возможность подтвердить, что операционный контроль и индийское производство остаются нетронутыми, прежде чем уступить очередную долю. Единая сделка оставляет основателю одни переговоры, которые нужно провести безупречно; поэтапная — целых три.

Почти состоявшаяся продажа Bisleri компании Tata сорвалась не из-за слабости бизнеса — причины не назвала ни одна из сторон, — и вопрос преемственности, который сделка должна была решить, превратился в живую ставку на дочь Рамеша Чаухана. 2024 финансовый год выглядел оправданием этой ставки. 2025-й, с падением прибыли на 17,5% на фоне ценовой войны нового конкурента, показывает, что исход еще решается — по одному финансовому году за раз.

Материнская компания Wardah никогда не принимала ни миноритарную долю, ни предложение о выкупе, ни одного внешнего инвестора — она восстановилась после пожара на фабрике за два дня, пережила неудачный запуск halal-линии и потратила четырнадцать лет на доказательство модели через реселлеров, и все это на реинвестированной прибыли. Внешний капитал — не единственный путь к масштабу, а один из вариантов, и отказ от него требует своей собственной дисциплины.

Привлечение внешних денег не означает потерю контроля, а отказ от них не гарантирует его сохранение. Кто на самом деле главный, решает то, как выстроена сделка — поэтапно, разом или вообще без нее, — а не то, есть ли громкое имя в капитале компании.

Также на этой неделе

Цифры недели

Со стола аналитика

🇵🇸 В подборке этой недели — Canaan, палестинский бренд оливкового масла, поставляющий 90% сырья для производства Dr. Bronner's. Это один из брендов поколения основателей, закаленного оккупацией и блокадой, которое сейчас входит в фазу преемственности, имея план менее чем в 5% случаев. Бесплатный обзор страны.

Читать обзор страны →

Вам переслали это письмо?

Бренды основателей с развивающихся рынков — каждый вторник.